近期，染料市場(chǎng)價(jià)格再度接近2015年的歷史高位。在“慘痛的歷史教訓(xùn)”影響下，業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂也逐步加深——染料市場(chǎng)是否會(huì)如2015年/樣在大幅拉漲后再度“跳水”，重蹈覆轍？
 
2015 從沸點(diǎn)到冰點(diǎn)

在2015年上半年，染料價(jià)格抵達(dá)高峰之前，中國(guó)染料行業(yè)便早已顯現(xiàn)價(jià)格上漲的趨勢(shì)。2013年初，國(guó)內(nèi)染料龍頭企業(yè)針對(duì)專利糾紛和解并進(jìn)/步達(dá)成戰(zhàn)略合作，在此之后，染料龍頭企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，價(jià)格戰(zhàn)逐步減少，同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格開始走高，龍頭企業(yè)利潤(rùn)情況大幅度轉(zhuǎn)好。且在下游印染及終端紡織服裝行業(yè)高速發(fā)展期內(nèi)，染料市場(chǎng)需求的強(qiáng)勢(shì)為染料工廠的逐步提價(jià)提供了內(nèi)在支撐。
但進(jìn)入2015年后，染料及相關(guān)染料中間體價(jià)格進(jìn)入高位，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)的延續(xù)，刺激市場(chǎng)參與者的炒漲情緒高漲，在持貨商不斷的囤貨、捂盤中，市場(chǎng)泡沫提升，價(jià)格水分被放大。而此時(shí)，就在2015年，下游印染及紡織行業(yè)卻受困于產(chǎn)能過剩，大量貿(mào)然擴(kuò)張的紡織服裝企業(yè)經(jīng)歷了停產(chǎn)、破產(chǎn)、跑路、重組。
從2015年6月份開始，染料價(jià)格逆向開啟下行通道，毛利率隨之下降。分散黑ECT300%從6月初45元/公斤，跌至8月初的18元/公斤，跌幅高達(dá)60%；還原物從6月初的100元/公斤，跌至8月的40元/公斤，跌幅同樣達(dá)到60%。惡劣的大環(huán)境下，染料利潤(rùn)在8月份也跌到了冰點(diǎn)1.70%，跌幅高達(dá)97%。企業(yè)和貿(mào)易商被打擊得措手不及。
經(jīng)歷了2015年“沸點(diǎn)到冰點(diǎn)”的大尺度波動(dòng)，下游產(chǎn)業(yè)需求下滑以及悲觀情緒開始向染料行業(yè)傳導(dǎo)和蔓延。在此時(shí)價(jià)格虛高的泡沫被戳破，染料市場(chǎng)價(jià)值回歸，便形成了現(xiàn)在所能觀察到的2015年~2017年的長(zhǎng)期盤整。
 
2018
高溫持續(xù)不降
而進(jìn)入2018年，中國(guó)染料市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行整體擺脫了2017年的窄幅盤整，同時(shí)也刷新了接近3年時(shí)間的價(jià)格高點(diǎn)。在2015年~2017年的低位盤整中，價(jià)格泡沫被逐漸擠出，以2017年均價(jià)為軸心的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間被市場(chǎng)充分認(rèn)可。此時(shí)中國(guó)染料市場(chǎng)擁有了較為牢固的價(jià)格上漲基礎(chǔ)。
在2017年環(huán)保全督察的基礎(chǔ)上，各地污染防治工作力度繼續(xù)增加，因污染問題導(dǎo)致開工下降或停產(chǎn)的染料及中間體企業(yè)并非個(gè)例。

同時(shí)，2018年與2015年相比更加不同的/點(diǎn)是，2018年終端紡織服裝行業(yè)增速雖仍有所放緩，但在紡織行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化過程中，中國(guó)紡織行業(yè)產(chǎn)銷情況已經(jīng)開始出現(xiàn)回暖。此時(shí)與2015年相比，恰恰是/個(gè)在底部夯實(shí)，/個(gè)在頂部失速。
而另/方面，目前各地污染防治進(jìn)程雖然會(huì)在影響染料供應(yīng)的同時(shí)影響下游印染生產(chǎn)，但中國(guó)印染行業(yè)作為過剩程度較高的行業(yè)，局部地區(qū)、部分企業(yè)的停工、限產(chǎn)，并不會(huì)在整體上對(duì)中國(guó)印染行業(yè)生產(chǎn)造成太大影響，大型合規(guī)染廠的閑置有效產(chǎn)能，基本可以彌補(bǔ)部分企業(yè)停工造成的印染訂單加工能力損失。
綜合來看，在2018年，中國(guó)染料行業(yè)供應(yīng)存在較強(qiáng)下滑預(yù)期，且后續(xù)下降程度有繼續(xù)擴(kuò)大的可能，而在染料需求方面則將保持整體穩(wěn)定發(fā)展。今年再現(xiàn)2015年中國(guó)染料行業(yè)暴跌的可能性較小；但同時(shí)仍需關(guān)注近期停產(chǎn)染料工廠的復(fù)工情況，若多數(shù)工廠能夠如期復(fù)工，市場(chǎng)給予染料價(jià)格較高的溢價(jià)空間將出現(xiàn)收縮甚至是消失，那么染料市場(chǎng)價(jià)格回落至常規(guī)水平將在所難免。